財(cái)聯(lián)社訊，歐菲光（002456.SZ）被“大客戶”剔除出供應(yīng)鏈的傳聞曾數(shù)次挑撥市場(chǎng)神經(jīng)，然而，這一次卻“照進(jìn)現(xiàn)實(shí)”。3月16日晚間，歐菲光披露，某“特定客戶”計(jì)劃與其終止采購(gòu)關(guān)系，后者更被指向蘋果公司。2019年，歐菲光將觸控業(yè)務(wù)“出表”、押寶光學(xué)業(yè)務(wù)。時(shí)至今日，隨著這個(gè)為公司貢獻(xiàn)了超1/5收入的客戶的“開溜”，歐菲光的市場(chǎng)價(jià)值也將面臨重估。

　　歐菲光在公告中透露，公司于近日收到境外特定客戶的通知，特定客戶計(jì)劃終止與公司及其子公司的采購(gòu)關(guān)系，后續(xù)公司將不再?gòu)奶囟蛻羧〉矛F(xiàn)有業(yè)務(wù)訂單。

　　財(cái)聯(lián)社記者多方了解到，上述特定客戶疑似蘋果公司。16日下午，記者致電歐菲光證券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人，希望求證這一信息，但截至發(fā)稿前未獲得回復(fù)。

　　2020年，業(yè)界曾多次傳出“歐菲光被蘋果剔除出供應(yīng)鏈”的消息，但歐菲光方面均予以否認(rèn)。去年12月，針對(duì)類似傳聞，歐菲光相關(guān)負(fù)責(zé)人曾對(duì)記者表示，相關(guān)產(chǎn)品仍在正常生產(chǎn)和供貨。不過，記者此前曾通過數(shù)位接近公司的人士了解到，歐菲光與蘋果“分手”幾乎已經(jīng)是既定事實(shí)，只是還未到正式對(duì)外披露的“時(shí)機(jī)”，但這一說法并未得到歐菲光方面的證實(shí)。

　　2020年上半年，歐菲光非安卓影像模組產(chǎn)品（即公司向蘋果供貨的主力產(chǎn)品）銷售收入為36.73億元，占總營(yíng)收的比重超過15%，占光學(xué)光電產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入的比重則超過20%。而2019年，上述特定客戶相關(guān)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為116.98億元，占?xì)W菲光2019年?duì)I業(yè)總收入的比重已然達(dá)到22.51%。

　　僅以2019年的數(shù)據(jù)測(cè)算，特定客戶終止合作，意味著歐菲光將失去超過1/5的訂單。接受記者采訪的一位行業(yè)人士指出，拋開業(yè)務(wù)層面的因素，進(jìn)入蘋果供應(yīng)鏈?zhǔn)菍?duì)公司產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的充分認(rèn)可。在某種程度上，這也是對(duì)歐菲光的“增信”，并為其成功攬得其他客戶的訂單奠定了良好的基礎(chǔ)。而失去蘋果“庇護(hù)”后，對(duì)公司的估值將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　記者亦了解到，為拿下和留住蘋果的訂單，歐菲光在機(jī)器設(shè)備等與之相關(guān)的資產(chǎn)配置上亦是“不遺余力”。如歐菲光之所以能進(jìn)入蘋果手機(jī)的攝像頭模組供應(yīng)鏈，即是因?yàn)楣臼召?gòu)了索尼的華南電子廠（該交易于2017年4月完成交割）。與之對(duì)應(yīng)的則是，歐菲光的固定資產(chǎn)在2017年同比大幅增加了66.72%，在建工程亦增加了12.49%。

　　隨后，歐菲光又“加注”蘋果。2019年下半年，歐菲光將觸控業(yè)務(wù)“出表”，并美其名曰“看好光學(xué)業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性”。而公司為此付出的代價(jià)則是，2020年上半年，其并表的觸控業(yè)務(wù)收入大幅下降44.30%，并“拖累”公司整體營(yíng)收下降0.53%。

　　如今看來，這樣的舉措或許顯得有些“沖動(dòng)”。在不斷增加機(jī)器設(shè)備廠房為蘋果供貨的同時(shí)，因過度依賴大客戶和單一業(yè)務(wù)，公司資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)也在加劇。

　　根據(jù)歐菲光方面初步評(píng)估，截至2020年12月31日，與上述特定客戶業(yè)務(wù)相關(guān)的設(shè)備資產(chǎn)賬面價(jià)值約為32.82億元，約占到了公司凈資產(chǎn)的31.78%。因特定客戶與公司終止合作，歐菲光勢(shì)必要對(duì)這部分資產(chǎn)計(jì)提減值，其對(duì)公司業(yè)績(jī)的巨大傷害也不可避免。