蘋果如變心

　　供應(yīng)鏈誰會是下一個Imagination?

　　蘋果傳將自主研發(fā)GPU，GPU 供貨商Imagination Tech股價一度重挫7成，打進蘋果訂單一向是供應(yīng)鏈質(zhì)量和量能的保證，但蘋果一旦轉(zhuǎn)身也對供應(yīng)鏈有殺傷力。

　　以半導(dǎo)體為例，蘋果現(xiàn)在不但手機用的處理器要自制，從圖形處理器、電源管理IC、藍牙芯片等，許多核心組件都要自己做。根據(jù)市場調(diào)查機構(gòu)IC Insights報告顯示，2016年排名，蘋果已經(jīng)是全球第十四大的半導(dǎo)體公司，一年銷售64億美元的芯片，比索尼(Sony)、英偉達(Nvidia)都還大。

　　外界認為，這是因為蘋果在繪圖技術(shù)和通訊技術(shù)上的多年布局，成果逐漸浮現(xiàn)，才會在今年對重要供貨商痛下殺手。

　　另一個可能原因是，以前蘋果在特定領(lǐng)域，自己累積的專利和技術(shù)還不夠，才會拿錢與供貨商一起合作開發(fā)技術(shù)?，F(xiàn)在蘋果自己技術(shù)逐步成熟，再與供貨商合作，只是讓競爭者可以搭便車，共享技術(shù)進步的好處，不如完全由自己掌握技術(shù)，加速拉開與競爭者的差距。

　　這一點，從蘋果的研發(fā)金額就可以看得出來，2009年時，蘋果用在研發(fā)上的資金只有13億美元，到了2016年，蘋果投資在研發(fā)上的資金，高達一百億美元，增加6.6倍。

　　蘋果采用內(nèi)部自主研發(fā)，但風(fēng)險對硬件供應(yīng)鏈幾乎是零。蘋果上周末宣布投資康寧位于肯塔基州Harrodsburg的工廠，2億美元將會用來支持康寧的研發(fā)、設(shè)備需求以及先進的玻璃制造工藝，雙方很可能會在技術(shù)上有新的突破，打破傳統(tǒng)供應(yīng)鏈的模式，創(chuàng)造出令人意想不到的產(chǎn)品。

　　如以技術(shù)替代的風(fēng)險來看，對iPhone組裝EMS廠、鏡頭模塊、觸覺和聲學(xué)硬件零部件風(fēng)險偏低，而連接器/電纜，金屬外殼和鋰離子電池的風(fēng)險也低。不過面板顯示器等供應(yīng)鏈的風(fēng)險就偏高，像是蘋果在iPhone 5更換的玻璃或薄膜層壓觸摸面板，以及iPhone 8即將采用OLED面板。

　　至于因新進者影響市占率流失的風(fēng)險，在蘋果供應(yīng)鏈中的相關(guān)風(fēng)險也很低。事實上，相較于三星和中國品牌廠，iPhone供應(yīng)鏈訂單占比波動相當穩(wěn)定，能進入蘋果供應(yīng)鏈，代表質(zhì)量和技術(shù)有相當?shù)拈T坎。新的競爭很難從現(xiàn)有供貨商搶得市占率。

　　供應(yīng)鏈將重新洗牌

　　投資人一定要注意的新趨勢

　　這幾年，蘋果供應(yīng)鏈總數(shù)都維持在190家上下，有人進，就有人退。像中強光電、兆利、谷崧精密，都跌出蘋果主要供貨商名單。即使留在榜上，要維持營收獲利持續(xù)成長也不容易。尤其今年，蘋果加速自制零部件的計劃，蘋果供應(yīng)鏈將會出現(xiàn)更大的動蕩，這些供貨商不僅要與其他供貨商競爭，甚至還要與蘋果競爭。

　　過去幾年，蘋果不斷并購，累積自己獨有的技術(shù)，例如2013年蘋果并購專做低功耗通訊芯片的硅谷公司Passif Semiconductor，當時，蘋果不愿揭露買下這家公司的真正用意，去年蘋果推出的無線耳機AirPods，就是運用這家公司的技術(shù)，才為外界清楚當年并購的盤算。

　　從近4年蘋果并購的廠商來看，多為軟件、應(yīng)用程序、機器學(xué)習(xí)，AI，AR和其他新興技術(shù)的平臺，僅有LuxVue和Beats兩項交易與硬件相關(guān)，且都沒有工廠。

　　蘋果將逐步走向垂直整合的路，不只做iPhone，也開始把影響力伸向手機零部件設(shè)計、制造。過去，高科技廠商只要打進蘋果供應(yīng)鏈，等于貼上蘋果認證，同一種技術(shù)不只能賣蘋果，還能賣蘋果的競爭者，這種機會以后將愈來愈少。

　　過去，蘋果帶動自制手機處理器的風(fēng)潮，讓華為、小米跟進效法;現(xiàn)在，從圖形處理器，到低功耗通訊芯片，蘋果都將自己生產(chǎn)，也將帶動全球手機供應(yīng)鏈的新一波洗牌，這是今年投資人不能不注意的新趨勢。