從去年7月開始，Verizon就看上了雅虎這個殘喘無力的昔日巨頭，并宣布將以48.3億美元的價格收購它們。不過，隨后發(fā)生的兩次大規(guī)模黑客攻擊，在一定程度上延誤了交易的進程。Verizon也發(fā)揚了自己的商人本色，抓準這個機會尋求...

　　從去年7月開始，Verizon就看上了雅虎這個殘喘無力的昔日巨頭，并宣布將以48.3億美元的價格收購它們。不過，隨后發(fā)生的兩次大規(guī)模黑客攻擊，在一定程度上延誤了交易的進程。Verizon也發(fā)揚了自己的商人本色，抓準這個機會尋求一定的“折扣價”。

　　它們最終得償所愿，Verizon近日以44.8億美元的價格成功收購雅虎核心互聯網資產，AOL隨即與之合并成新公司Oath，精通廣告運作的蒂姆·阿姆斯特朗(Tim Armstrong)則作為CEO接管了公司。

　　雅虎沒有被收購的部分最終更名為Altaba，一直由軟銀操手的雅虎日本以35.5%的股份占據其中的大頭。有趣的是，這個殘兵老將恰恰在收購達成的前幾天，投資了一個名為“The VR Fund”的機構，這顯然是為了接觸那些富有活力的VR初創(chuàng)企業(yè)。

　　雅虎日本也許并非突發(fā)奇想

　　隨著自動駕駛、VR、AI等行業(yè)逐漸變得活躍，軟銀正在加速新興領域的布局，這在某種程度上也帶動了隨行的企業(yè)。雅虎日本的收購和投資行為，都與軟銀這個最大的股東關系密切。

　　在雅虎日本的收購表單中，除了訂房網站Ikyu能夠直接聯動主營業(yè)務之外，針對流動電訊商eAccess的買入就是在軟銀自家的樹下打柿子。盡管最終這筆交易沒能做成，但雅虎日本隨后還是接管了eAccess和Willcom合并之后的新公司。

　　今年3月，雅虎日本向自動駕駛公司SB Drive注資440萬美元，同一時間，軟銀對于SB Drive的投資其實已經達到了460萬美元，而在雅虎日本投資VR Fund的一個月前，后者也領投了英國虛擬現實創(chuàng)業(yè)公司Improbable Worlds，這兩家公司的行為簡直同步得可怕。

　　由于雅虎剩余資產組成的Altaba已經不存在股權過半的決策者，因此它們剝離了自營的概念，勢必會轉型成股東利益最大化的投資公司。盡管VR行業(yè)不如去年時那么火爆，但很多VR公司的估值仍在以數倍的速度膨脹，比如目前已經估值10億美元的MindMaze和最新估值為60億美元的Magic Leap，這顯然促漲了投資者的信心。

　　The VR Fund是不是個坑?

　　近兩年來炒得最成功的VR投資機構無疑是Rothenberg Ventures(RV)。它的CEO如同明星一樣站在紙醉金迷的臺前，用各種噱頭吸引了眾多投資人——如果你看過VR加速器的排名統(tǒng)計，它們如今仍是最“慷慨”的企業(yè)。

　　不過，資金挪用、隱瞞財報、員工出走等消息的流出，讓Rothenberg Ventures的真實樣貌逐漸呈現出來，也證實了它們并非一家合格的風投公司。同樣是趕著VR熱潮而成立的The VR Fund，難免會讓人新生芥蒂。(延伸閱讀：《押寶VR的羅森博格瀕臨倒臺，但這并不是虛擬現實的鍋》)

　　不過，與RV的不同之處在于，VR Fund的背后是一家飽經風霜的日本手游大廠：Gumi。

　　Gumi曾在2015年時一度陷入借貸危機，其數額達到了驚人的30億日元。為了扭轉不利的局面，它們隨后才連同YJM Games成立了VR子公司，針對歐美市場的The VR Fund也由此衍生而出。

　　值得慶幸的是，Gumi的財報在分拆VR業(yè)務和專注投資軟硬件之后有了明顯好轉，最近幾個季度更是扭虧為盈，純利潤達到了12億日元。這一方面表明VR事業(yè)部的投資方向大體正確，一方面也預示著VR Fund不會向RV那樣實行過于大膽的策略，畢竟背后的母公司還欠著一大筆錢。對于不太理解VR/AR市場的雅虎日本，傍著一個謹慎的投資公司入手顯然風險更低一些。

　　實際上，日本雅虎本可以入駐Gumi旗下的Tokyo VR startups，這其實是一個面向日本VR創(chuàng)業(yè)的投資機構。但它們最終還是甄選了The VR Fund，同為日本游戲公司的COLOPL也做了相同的選擇，這可能和歐美市場的高活躍度相關。

　　除此之外，The VR Fund并非獨立的風投機構，它們本身和Vive X加速器、Colopl VR Fund均有所合作，對于VR初創(chuàng)企業(yè)的判斷，以及資源的利用方式或許會更為靠譜。從這幾點來看，VR Fund或許真不是一個坑。

　　瘦死的駱駝比馬大

　　雅虎所剩下的阿里集團和雅虎日本的股票價值大約為400億美元，這意味著雅虎日本的市值超過280億美元。在巨大體量的保證下，Verizon針對互聯網核心業(yè)務的收購行為對它們的影響有限，而入駐VR領域對于雅虎日本的業(yè)務拓展則有一定的益處。

　　The VR Fund聯合創(chuàng)始人Marco DeMiroz的發(fā)言或許能夠佐證這一點：“雅虎日本的投資有助于孕育和生產規(guī)?；膙r技術和內容，并改變BC兩端的內容消費。它們此舉也兌現了承諾，為社區(qū)帶來了更為豐富的服務。”

　　雅虎日本作為日本歷史上首個單股股價突破1億日元的企業(yè)，其營收業(yè)績一直在穩(wěn)定增長，2012年到2014年的凈利幾度突破10%，廣告和游戲業(yè)務的收入在這之中占到了相當大的比重。不過，雅虎日本的電商業(yè)務一直發(fā)展不暢，其首席財務官還表示“增長用戶”是目前的首要目標。

　　為了應對虧損的狀況，它們曾在去年時規(guī)劃了一筆“特殊營銷費用”，轉而利用廣告和游戲業(yè)務實現客戶群體的拓展。而此次入局VR行業(yè)，估計也有開拓產品矩陣和挖掘新用戶的考量。

　　令人惋惜的是，雅虎美國曾在2013年時更換了一次商標外觀，但雅虎日本由于較為獨立，并沒有隨之變更1996年開站以來的標志。如果老用戶還想看到一個原汁原味的雅虎，忘記那個并入Verizon的企業(yè)也許才是更好的選擇。