歐洲能源危機導致的過冬難問題讓中國取暖家電上市企業(yè)走上投資“風口”，但隨著供需關系的變化，這股“風口”還能持續(xù)多久？

　　彩虹集團(003023.SZ)在國內電熱毯行業(yè)處于龍頭地位，近一個月受二級市場追捧實現8個“漲停板”，但與其行業(yè)龍頭地位不相匹配的地方在于，彩虹集團目前對歐洲的出口業(yè)務仍在籌備起步階段。

　　主營取暖家電的上市公司除了彩虹集團，還有萬和電氣(002543.SZ)、海鷗住工(002084.SZ)、日出東方(603366.SH)等。當前市場投資者所關心的一個重要問題是，歐洲過冬危機帶來的旺盛需求能否成為相關家電企業(yè)長期的業(yè)績增長點？

　　萬和電氣相關負責人向南方財經全媒體記者指出，“進入秋季以來，歐洲市場需求大增，海外訂單大幅增加。今年三季度，萬和電氣取暖設備銷售額超2000萬元，同比增長102%，目前還在加緊籌建新的生產線保障訂單生產?！?/p>

　　有金融機構家電行業(yè)分析師告訴南方財經全媒體記者，“歐洲能源危機背景下，熱泵、取暖小家電需求有望持續(xù)升溫，但能否成為長期性的業(yè)績增長點則有待觀察，當前大多數取暖電器的生產技術含量并不高，相關企業(yè)應該抓住此次市場機遇發(fā)展核心科技，向智能化、低碳節(jié)能以及高端化的方向發(fā)展?！?/p>

　　取暖電器企業(yè)加大海外布局

　　10月14日，彩虹集團股價正處于氣勢如虹的階段，給深交所的回復函中回答了市場投資者關心的熱點問題。

　　在海外業(yè)務方面，彩虹集團回復稱，截至2022年6月底，電熱毯等家用柔性取暖產品實現海外銷售收入21萬元，此外，目前在手訂單金額約133萬元，合計占上一年度公司營業(yè)總收入比例僅為0.13%。

　　雖然是電熱毯領域的業(yè)內龍頭，但彩虹集團的產品以國內銷售為主。今年在歐洲市場的旺盛需求下，才組建了海外市場開拓部門和服務團隊，從事產品出口業(yè)務，但單張訂單數量低，總體金額小，未對公司收入產生實質影響。

　　與此相同，近日有投資者向長虹美菱(000521.SZ)提問，歐洲近來熱銷空氣能熱泵、電熱毯，而公司這二款產品最近產銷情況如何？

　　對此，長虹美菱10月18日在投資者互動平臺表示，公司空氣能熱泵、電熱毯產品銷售收入占公司總營業(yè)收入的比重很低，上述產品未對外出口。

　　換言之，作為海外業(yè)務的新入局者，彩虹集團、長虹美菱能否在此次歐洲市場風口中分一杯羹，成為市場投資者重點關注的問題。

　　據海關總署的統(tǒng)計數據，2022年1-8月中國家電行業(yè)出口額同比下降8.6%，但取暖小家電品類總出口額143.7億元，同比增加21.4%；其中，向歐洲(俄羅斯除外)出口額共51.3億元，同比增加29.8%，歐洲出口同比增速高于大盤主要原因是由風扇式和其他對流式加熱器，以及電暖毯高速增長驅動。

　　廣東世聯電器公司是一家主要做出口業(yè)務的取暖家電企業(yè)，今年以來取得了業(yè)績的明顯增長?！拔覀兤髽I(yè)是外向型生產企業(yè)，95%以上都是出口產品，今年出口歐洲電暖器比去年增長30%，從5月到10月出口增幅一直都比預期要更好?！笔缆撾娖鳡I銷部總經理卜志明告訴記者。

　　實際上，中國是全球最大的取暖小家電市場，歐美地區(qū)則主要以暖通空調方式取暖。Euromonitor數據，2021年中國、西歐、東歐地區(qū)取暖小家電市場規(guī)模分別為21.4億美元、13.0億美元、4.1億美元，占全球比重分別為31.6%、13.1%、6.1%。

　　歐洲在能源危機和天氣干旱雙重因素影響下，天然氣和電力價格漲幅明顯。歐盟統(tǒng)計局數據顯示，截至2022年7月，歐盟能源價格通脹年增長率達38.3%。

　　在電費和天然氣大幅漲價的情況下，相對于功率較高、能耗較高的暖通空調而言，價格便宜耗電量低的電熱毯、電暖器受到歐洲人的青睞。

　　據英國一家媒體計算，一條額定功率為100瓦的電熱毯開一整晚(約8小時)，所需電費僅為0.42英鎊，耗電程度僅為暖通空調的十分之一。

　　據中國家用電器協會數據，2022年以來，多數家電產品對歐洲出口額呈下降態(tài)勢，但取暖類家電產品，比如電熱毯、電暖器、電熱水器對歐洲出口實現強勁增長，其中電熱毯以97%的增速引領其他品類。

　　不過，取暖家電在歐洲市場的第一輪需求熱潮正在接近尾聲。

　　歐洲最冷的月份通常出現在11月、12月以及1月，商家通常會在11月前就備好貨物?！皬囊酝涷瀬砜矗∨译娚a的季節(jié)性非常明顯，在歐洲等海外市場，一般是從4月份后開始訂單需求增加，8月-10月份則到達高峰，此后因為物流、銷售也需要時間，訂單量會逐漸下滑，今年行情比較好，10月份還有商家在追加訂單?！币患胰A南的取暖家電企業(yè)的銷售主管告訴記者。

　　一方面，對于上游生產企業(yè)而言，取暖電器最旺盛的需求時點或已經過去；另一方面，則是更多家電企業(yè)聞風而動，正在擴充產能加大布局。供需關系的變化，也成為取暖家電企業(yè)在二級市場投資熱度下降的原因之一。

　　彩虹集團表示，在產能方面，2021年度公司電熱毯產量達到700萬條以上。公司正加快生產，減輕和彌補前期因高溫限電、疫情封控造成的階段性產量損失。在海外業(yè)務方面，公司在亞馬遜上架試銷產品運抵亞馬遜海外倉，正在努力開拓出口市場。

　　巨星科技(002444.SZ)近期在回復投資者提問時表示，公司一直通過歐洲銷售渠道銷售暖爐、壁爐、取暖器等產品，滿足歐洲居民的取暖需求。近期上述產品訂單取得較快增長，公司正加大備貨以滿足歐洲居民需求。

　　取暖電器技術門檻有待提高

　　電熱毯行業(yè)因為近年來國內需求增長速度不明顯，技術發(fā)展緩慢，產品更新換代較少，在市場上一度被認為是“夕陽產業(yè)”。

　　據第三方機構數據，2021年中國電熱毯市場達5000億元，但國內有超過200家生產廠家，行業(yè)競爭十分激烈，產業(yè)格局較為分散，即便是行業(yè)龍頭彩虹集團，近年來在國內的市場占有率僅為11%左右，而且電熱毯行業(yè)整體技術壁壘不高，缺乏創(chuàng)新動力。

　　從我國取暖產品整體行業(yè)來看，根據取暖效用可以將產品分為兩大類，即局部供暖和全屋供暖，其中全屋供暖有暖氣、地暖、壁掛爐、暖通空調、空氣源熱泵等取暖產品，局部供暖則主要是電熱毯、取暖器以及電熱暖手器等取暖小家電。

　　在取暖產品的選擇上，消費者的關注點主要在于售價和功率。

　　與歐洲消費者的需求偏好類似，電熱毯等取暖小家電在國內市場的競爭力，主要原因在于使用功率和零售價遠低于其他取暖方式，比如電熱毯的售價普遍在100-300元之間，制熱功率在60W-100W之間，而暖通空調則需要1500元以上，制熱功率在1200W以上。

　　也因此，雖然電熱毯的技術水平、取暖效果不如暖通空調等，但憑借著較為低廉的使用成本，在市場仍有一定受眾群體。

　　在技術儲備方面，彩虹集團在今年9月的投資者調研會議上表示，公司的核心技術包括雙層螺旋發(fā)熱線、發(fā)熱線高性能熔融材料、全線路安全保護等。但記者梳理發(fā)現，早在2020年，彩虹集團已經宣稱要自主研發(fā)國際領先的PTC發(fā)熱線技術以替代傳統(tǒng)的雙層螺旋發(fā)熱線技術，目前尚未看到該項技術的進展情況。

　　盤古智庫高級研究員江瀚認為，“生產電熱毯和取暖器的技術門檻并不高，大部分的電器類企業(yè)都可以生產，雖然有市場的整體風口在進行驅動，但是由于很多中小企業(yè)也可以提供這一方面的服務，從而導致了頭部公司本身的市場競爭優(yōu)勢并不強?！?/p>

　　隨著時代發(fā)展變化，消費者對電熱毯產品的需求也從原本的經濟耐用逐漸轉向環(huán)保健康、時尚美觀、個性化等方面，一些高新技術和新材料被運用于電熱毯等取暖產品，行業(yè)往高端化、多功能化、智能化的發(fā)展趨勢明顯。

　　實際上，彩虹集團也意識到需要差異化、精細化發(fā)展，近期在投資者調研會上表示電熱毯產品從早期的排潮御寒滿足基本取暖需求，向睡眠質量監(jiān)測、抗菌除螨、局部空氣微調節(jié)等功能化、多樣化方向發(fā)展。

　　中研普華發(fā)布的相關報告顯示，取暖器產品在特色功能的研發(fā)上越來越精進與貼合各種消費場景，例如傾倒斷電、恒溫、定時開關遙控、智能控制、浴室可用防水性強、小巧便攜等等都在逐漸成為標配功能，具備冷暖風、凈化、加濕等更多功能于一體的產品，極大地滿足了各類顧客的需求點。

　　海外市場的增長潛力如何？

　　短期來看，取暖電器產品在海外市場供不應求，長期來看，這種需求是否有持續(xù)增長的可能性？

　　此次歐洲能源危機的情況特殊，具有一定的偶然性。

　　銀河證券分析認為，歐洲化石能源自給率極低、高度依賴俄羅斯進口。根據BP(英國石油)數據，2021年歐洲有49%的天然氣來自俄羅斯。俄烏沖突造成歐洲能源成本急劇攀升，高電價沖擊工業(yè)及居民用電。

　　此次危機暴露了歐洲本身能源結構的脆弱性，歐洲能源結構轉型迫在眉睫。為了應對愈演愈烈的能源危機，歐洲在10月18日正式推出“能源系統(tǒng)數字化”計劃，以改變對俄羅斯化石燃料的依賴，該計劃要求于2030年底之前在基礎設施領域投資5650億歐元(約合人民幣3.9萬億元)，涉及太陽能、新能源汽車等多個領域。

　　短期來看，對于居民而言，電熱毯這類局部取暖產品屬于臨時性措施，歐洲消費者可能選用取暖效果更好的替代產品，比如熱泵、暖通空調等，電熱毯的需求增長速度或將放緩。

　　長期來看，歐盟及德國、法國等多國政府正在尋求多種途徑方式解決能源危機，高電價問題或有希望得到緩解。此外，電熱毯屬于耐用消費品，折舊周期較長，近兩年一次性需求的集中釋放，未來5年內的需求可能會明顯減少。

　　與電熱毯相比，熱泵的發(fā)展前景更為明確。根據HARP統(tǒng)計，2017年歐洲地區(qū)熱泵在供暖結構中占比僅5%，目前歐洲各國補貼鼓勵熱泵產品，按照計劃未來5年內將安裝1000萬臺熱泵。

　　作為全球最大的熱泵消費國和出口國，我國的熱泵產能占據全球的20%，去年的出口市場規(guī)模達到了近50億元，預計今年將突破100億元。

　　熱泵產品也正在成為美的集團(000333.SZ)出口的重要增長極。美的今年上半年財報顯示，其熱泵產品出口額同比增長超過200%，出口規(guī)模位列中國熱泵行業(yè)第一。截至今年10月初，美的生活電器取暖類產品在歐洲主要國家德國、法國、英國的銷售同比增幅在20%左右，同比往年有較好的增長。

　　據了解，美的旗下樓宇科技計劃在意大利投資新建生產研發(fā)基地，總投資達6000萬歐元，其中包括熱泵生產研發(fā)中心，熱泵年產能30萬臺，預計將于2024年二季度投產。

　　招商證券近期研報指出，熱泵設備較高的初始投資以及消費者對短期利益的相對看重阻礙了熱泵滲透率的提升，但在歐洲政策補貼催化和能源價格上漲背景下具有發(fā)展空間。熱泵產品單價較高，高度依賴于政策補貼和替代方案的能源價格，若后續(xù)補貼退坡，或天然氣、煤炭等傳統(tǒng)能源價格大幅回落，其經濟性下降或將導致需求下滑。